El Banco Central presentó su Informe de Política Monetaria (IPOM)., a través de una exposición realizada en nuestra ciudad por el vicepresidente de la institución, Jorge Desormeaux. Cabe señalar que en la capital del país, el presidente del Banco Central, José de Gregorio dio a conocer un alza en la inflación proyectada y una baja en el crecimiento para 2008.
Al respecto de la presentación realizada en nuestra ciudad por el Banco Central, el ingeniero comercial copiapino Giulianno Papapietro señaló que “no cabe duda que la tendencia alcista registrada por el ritmo inflacionario, que cerró el año pasado es la más alta de los últimos doce años, es motivo de justificada preocupación y en ese sentido, al menos las palabras de De Gregorio son valorables”.
Agregó que “hay que tener presente que la inflación no sólo es un impuesto, sino que -por sus condiciones-, tiene carácter regresivo, ya que los sectores más pobres destinan a consumo una proporción mayor de su ingreso mensual”.
DIAGNOSTICO
P.: El aumento del gasto fiscal tiene algún efecto positivo como medida paliativa?
R.: “No, en absoluto. Y en ese sentido, el Banco Central debería sugerir al gobierno, que los países no crecen con aumentos impulsivos del gasto fiscal. Hay que tener en cuenta que no se logran avances muy significativos y duraderos en el área redistributiva con un gasto público excesivo en escenarios inflacionarios”.
P.: ¿ Hay errores en los diagnósticos y proyecciones por parte del BC.?
R.: “Que el Banco Central estime que en 2008 la inflación anual estará en las vecindades de 4,6% y el crecimiento del producto en un rango de 4,5% a 5.5% con sesgo a la baja, no es realista. A todas luces, lo anterior significa reconocer el error de diagnóstico que cometió el Banco Central el año pasado cuando creyó que la mayor inflación era temporal y se revertiría sola con las bajas estacionales que habitualmente ocurren en el último trimestre”.
P.: Parece una cuestión de rumbos o directrices ¿verdad?
R.: “En materia de crecimiento, las proyecciones o estimaciones a la baja pone de manifiesto una realidad que a nadie le gusta, pero que hay que asumir: en esta materia Chile perdió el rumbo a partir del 2000. Nuestro país no está en condiciones de crecer mucho más de 4,5%, y difícilmente esto se revertirá antes de 2010”.
P.: Parece el cuento “del doy y quito ...”
R.: “Exactamente. Vemos una muy escasa colaboración prestada hasta ahora por el Fisco a la causa de la estabilidad de precios. Son dos años con presupuestos fiscales creciendo cerca de dos dígitos y con la clara posibilidad que venga un tercero (2009), por ser el año de las elecciones. Hay que ser realistas en que lo que el gobierno entrega hoy a los sectores más pobres a través de sus políticas de gasto público asistencialista, luego se lo quita la inflación en forma automática”.
BAJAR IMPUESTOS
P.: Soluciones o medidas concretas ...
R.: “Primero, moderación del gasto público y bajas impositivas. Por ejemplo, bajar el IVA, bajar los Impuestos a las empresas y/o bajar de una vez el famoso Impuesto específico a los combustibles. Esa es la manera más sana de impulsar el crecimiento, defender el tipo de cambio y controlar la inflación”.
P.: ¿Y respecto de la llamada Política Monetaria ...?
R.: “Es muy probable que la política monetaria mantenga el sesgo alcista en las tasas de interés. En ese sentido, el fuerte aumento del gasto público -si bien está apegado a la regla de superávit estructural-, puede pasar a ser una carga en términos macroeconómico a la actual coyuntura económica. En cuanto al crecimiento del PIB, el informe del BC., se concentra en la enumeración de factores puntuales que explicarían la menor expansión, pero no se incluye ningún análisis crítico acerca de los problemas de oferta que actualmente afectan a la economía, y que se están convirtiendo en una traba objetiva al crecimiento”.
P.: En resumen ...
R.: “El análisis entregado por el Banco Central, omite el impacto de la política fiscal como elemento condicionante de la política monetaria. Se vislumbra que la tarea que deberá desarrollar el Banco Central durante este año a través de un endurecimiento de la política monetaria se vería facilitada si se moderara la expansión del gasto público. Hay que destacar que el gasto público va a completar dos años creciendo a una tasa que duplica el ritmo de expansión del PIB (Producto Interno Bruto), lo que contribuye a una expansión excesiva de la demanda agregada, que es lo que en definitiva da origen a la necesidad de subir la tasa de interés”. |
