Me preocupa que el Banco Central con la última medida de mantener la tasa en 5,75% privilegie la mantención del tipo de cambio en detrimento de controlar la inflación. El tema no es menor pues se refiere no solo a desmarcarse de su función principal sino que al hacerlo provoca precisamente una mayor depreciación de la moneda lo que abiertamente contraviene su misión. Más aún el costo directo de ello lo pagan directamente los sectores más pobres ya que absorben en su totalidad el aumento de los precios sin mecanismos automáticos de reajustabilidad de sus ingresos y con nula capacidad de ahorro. La inflación no parece estar en niveles adecuados a las últimas señales de la política monetaria “neutral”. La tasa a 12 meses ya supera el 5% en la inflación latente, lo que sugiere evidentemente la prioridad de corregir dichos niveles con una política monetaria más estricta. Se argumenta la necesidad de un tipo de cambio alto para el dinamismo de la economía y del empleo. Lo anterior por cierto sugiere que es razonable tomar las medidas que apunten a ello, tales como una reducción del gasto fiscal creando holguras para no presionar el nivel de precios, aplicando simultáneamente operaciones de esterilización en mercado abierto ( comprar dólares ) para aumentar su precio de transacción. Asimismo es conveniente dolarizar algunos costos de los exportadores como su carga tributaria mejorando las relaciones de paridad. Estas simples medidas permiten que el costo de los desequilibrios internacionales que afectan al dólar no se traduzca en perjuicios a otros sectores que también requieren de dinamismo como el sector de servicios y comercio. Debemos destacar que a diferencia del Desempleo, que es una cifra estática, lo más importante para el desarrollo es la capacidad para Generar Empleo y ello se ve afectado por los mecanismos de reajustabilidad indexado obviamente a la inflación. Considerar estos elementos es necesario para que el costo de los desequilibrios de los mercados internacionales no termine perjudicando mayormente a quienes menos tienen.